Quelles différences entre un fonds d'investissement responsable et un fonds "climat" ?

Investir dans le durable est un choix à la fois stratégique et éthique pour les épargnants. Mais au moment de passer à l’action, les options ne sont pas toujours lisibles : entre un fonds d’investissement socialement responsable (ISR) et un fonds "climat", la frontière peut sembler floue. Pourtant, ces deux types de fonds présentent des distinctions importantes, tant dans leur approche que dans leurs objectifs. L’épargnant doit comprendre chaque fonds pour aligner ses choix avec ses objectifs. 

Performance et responsabilité au cœur de l’ISR 

À partir des années 1980, les entreprises et les investisseurs ont commencé à intégrer les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leurs processus opérationnels et d’investissement, avec l’ambition de concilier performance financière et impact positif sur la société et l’environnement. L’Investissement Socialement Responsable (ISR) s’est développé dans ce contexte de prise de conscience croissante des enjeux ESG. Son approche repose sur une évaluation systématique des entreprises selon leurs pratiques ESG, afin de privilégier celles qui adoptent des comportements durables et responsables. La démarche des fonds ISR : constituer des portefeuilles en sélectionnant les entreprises les mieux notées selon les critères ESG (approches best-in-universe et best-in-class), en appliquant des stratégies d’exclusion ciblant certains secteurs (tabac, armement) et en pratiquant l’engagement actionnarial (le dialogue des investisseurs avec les entreprises afin de faire évoluer leurs pratiques). 

Les fonds ISR sont diversifiés et peuvent couvrir plusieurs thématiques à la fois, telles que la gouvernance d’entreprise (transparence, lutte contre la corruption…), la santé (accès aux soins, recherche médicale…), l’inclusion sociale (égalité des chances, diversité…), la protection de l’environnement (réduction des émissions de CO2, gestion des ressources naturelles…) ou encore le bien-être au travail (qualité de vie, sécurité…). Les démarches de transparence obligent les gestionnaires à rendre compte de leur méthodologie et de leurs résultats, aussi les fonds ISR assurent un suivi rigoureux de leurs investissements en publiant régulièrement des indicateurs de performance ESG (pourcentage de femmes dans les instances dirigeantes, respect des normes internationales du travail…). 

Les fonds climat : orienter la finance vers le bas carbone 

Les fonds climat ont émergé après la COP21 et l’Accord de Paris de 2015, en parallèle de l’augmentation de la demande pour des investissements orientés vers la transition écologique et énergétique. En tant que déclinaison thématique de l’ISR, ces fonds intègrent les critères ESG, avec un focus sur les enjeux climatiques tels que l’atténuation des émissions, l’adaptation aux impacts du changement climatique et le développement de solutions bas carbone.  

Leur stratégie consiste à financer des activités, technologies ou entreprises contribuant à la transition écologique et énergétique, comme les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique, la mobilité propre ou les solutions d’adaptation aux impacts climatiques. Ces fonds peuvent avoir un objectif climatique explicite.  

Parmi les indicateurs suivis figurent l’intensité carbone du portefeuille, la contribution aux objectifs de neutralité carbone ou la part d’activités durables alignées sur la Taxonomie européenne, cadre qualifiant les activités respectueuses du climat et de l’environnement. 

Un cadre transparent en France et en Europe 

La transparence et la comparabilité sont devenues des enjeux clés pour les investisseurs. En France, les fonds ISR sont encadrés par des labels comme le label ISR, qui garantissent la qualité et la lisibilité de leur démarche ESG. À l’échelle européenne, le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) fournit un cadre complémentaire pour classer les fonds selon leur niveau d’intégration ESG et leur ambition durable : Article 8 (fonds promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales) ou Article 9 (fonds à objectif durable). Les fonds thématiques climat relèvent majoritairement de l’Article 9 et doivent démontrer leur contribution à des objectifs environnementaux précis.
 
Pour l’investisseur, les fonds ISR, largement répandus, offrent une approche globale visant à intégrer les critères ESG sur l’ensemble du portefeuille, tandis que les fonds climat se concentrent sur des investissements ciblés favorisant la transition bas-carbone. Les deux peuvent se compléter selon les objectifs recherchés, entre diversification et impact environnemental direct. 

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